传言“蚂蚁金服”上市 市场炒作相关概念股


此前有消息称,阿里巴巴的关联公司蚂蚁金服集团正在谋求上海主板上市,有可能是2010年以来国内市场最大规模的IPO。“蚂蚁金服”8月24日公开回应了其将在A股上市的传言,称暂无明确计划。目前市场炒作“蚂蚁金服概念股”,相关的交易性机会可适当关注。

  2014年10月在阿里巴巴上市之后,蚂蚁金服正式成立,目前已完成B轮融资,估值约600亿美元。股权结构方面,在引入包括社保、中投在内的外部股东后,马云等阿里/蚂蚁高管持有的股权比例仍超过76%。

  支付宝:支付宝是蚂蚁金服最重要、最核心、最有价值的业务领域,构成蚂蚁金服多元金融服务的战略支点:1。第三方支付市场领头羊,受益于淘宝交易量增长和支付体系移动互联网化进程,是蚂蚁金服零售客户的获客入口,支付宝钱包APP活跃用户数已超2.7亿人,第三方移动支付市场份额超过66%,2015年度支付规模超过6万亿元;2。应用场景广泛覆盖用户和商户的各类交易行为,能够形成庞大交易数据,这是蚂蚁金服提供信用融资的重要基础。

  融资业务:蚂蚁金服提供融资服务的优势在于:1。具有与客户融资需求匹配的交易场景(支付宝和阿里巴巴电商平台);2。具有能够协助识别客户信用的交易数据。目前融资业务多管齐下:1。长尾客户的零售信贷,依托花呗(消费信贷,用户超过千万)/借呗(一般信贷,一年授信3000万人、累计发放494亿元)两款产品;2。中小微企业信贷,2015年末余额超过60亿元;3。网商银行借助商业银行牌照,为融资服务提供资金支持,包括存款、同业负债、资产证券化等(2015年内完成8期转让共210亿元)。从长期看,网商银行能够补充传统银行客户覆盖不足的领域,更大程度推进普惠金融,并在此过程中创造增量价值。

  资产管理业务:支付场景的最大作用是形成闭环,客户更多体现为流量价值,而资产管理业务是将流量客户导入存量客户、将流量价值固化为存量价值的手段。蚂蚁金服旗下已经形成了包括货币基金(年化收益3%)、增信借贷(年化收益3%~4.5%)、理财产品交易(年化收益4%~7%)、股权众筹等在内的资产管理平台。

  多元化综合金融业务:通过发起设立金融机构、收购金融机构牌照,蚂蚁金服一方面依托自身在客户导入、消费场景、数据积累等领域的优势,另一方面将传统金融业务纳入到自身体系中。对于蚂蚁金服而言,正规金融牌照可能为其客户、场景、数据优势的变现提供通道,牌照价值也可能在这一过程中得到增厚。目前,蚂蚁金服已经成为天弘基金(2015年末资产管理规模超过1万亿元)和众安保险(2015年末总资产超过80亿元)的最大单一股东,我们推测后续仍可能通过并购等手段继续获取金融牌照。

  数据与征信业务:互联网客户是蚂蚁金服最核心的业务基础,数据是最有价值的资产,技术是挖掘资产的重要手段,因此我们认为蚂蚁在金融基础设施建设方面将围绕两个主线:1。为自己旗下金融业务提供技术支持;2。为金融机构提供信息技术服务。目前,公司重点发展征信业务,因为这是投融资业务开展的基石,芝麻信用有望成为覆盖面最广阔的商业征信机构(2016年4月客户数量已达亿级,借助芝麻信用发放信贷累计280亿元).

  四家公司与“蚂蚁金服”有交集

  君正集团:与蚂蚁金服关于天弘基金的股权之争早有结论,增资扩股事项于2014年5月经证监会核准,并于2015年2月16日办理完成了相关工商变更登记手续。增资扩股事项完成后,蚂蚁金服将占有天弘基金51%的股份,君正集团持股15.6%。

  健康元:健康元在8月19日公告披露其出资7334万参股上海经颐投资中心(有限合伙),持股7.3267%,而“上海经颐投资中心(有限合伙)”则持有蚂蚁金服约0.42%的股权。随后的8月23日晚间,健康元公告称公司间接持有相当于蚂蚁金服0.0308%的股权。

  张江高科:公司通过全资子公司张江浩成投资蚂蚁金服公司股权。

  合肥城建:控股股东兴泰控股通过参股建信信托,成为海南建银建信的间接股东,而海南建银建信正是蚂蚁金服的股东之一。

来源证券市场红周刊)