A股投资策略周报:结构多变 诱惑不止


  走势情景与区间判断:维持市场处于短期反弹途中的观点,目前来看,仍未到达短期反弹目标位。上周创业板为主体的新兴行业调整初现,消费股和周期品成为热点。共振后创业板保持略微领先却弹性偏弱的走势,当前依然不能排除下周继续共振的可能性。从场内人气来看,如果选择向上,近期强势板块(之前是创业板)将是冲锋军。中期有可能是“”型“预备深蹲起”的走势,当前疑虑在于具体形态,可能是更狭长的带鱼形态。

  市场情绪变化:中期:再度冲高后,市场情绪进入到中性偏乐观的位置;短期:冲高之后市场情绪回落,稳定在中性偏弱的位置波动。变差的状态:补涨轮动板块依然没有持续性,依然力度偏弱。变好的状态:前期强势卷土重来(虽然有点儿别扭),券商板块蠢蠢欲动。

  流动性和基本面、政策面观察:6月CPI破2,经济和通胀下行,市场对宽松预期继续升温。本周房地产销售延续大幅下滑,汽车销售稳定。上周两融余额为8536亿(上周8375亿),创2个月以来最大单周上升幅度。

  风格&配置:主题波动加大,风格方向难以判断,维持“态度偏于谨慎”。配置上维持:1、滞涨板块存在补涨需求,只是持续性不易判断,关注钢铁(新增)、煤炭、地产、万物互联的二级子主题。2、科教文卫类板块中的可选思路:强势线条:“强势也许归来”,“有胆可参与”;各种存在“政策/会议/活动”催化剂的:维持核电、车联网、卫星导航、航空航天、石墨烯) ,新增: 4G、网络安全;3、从中期来看,白酒可以作为最具确定的超配板块。

  关于“车联网”主题的策略角度理解:以定性方式来分析,相比可穿戴设备、智能家居等与生活息息相关的“万物互联”细分主题,行车需求的痛点更一目了然,车联网是万物互联时代的刚需技术。从市场表现角度,前期无人驾驶的表现以ADAS相关个股为主,车联网主题有补涨需求。从行业角度, T-BOX渗透率有望大幅提升,尤其是新能源汽车。

  多行业掘金中报。市场呈现出截然不同的两种主题线条——慢爬坡式的追求稳定收益类、电风扇式的博弈快速轮动类。在短期风格状态变化难以预测的情况之下,市场资金将加大对中报绩优股的关注力度。安琪酵母、五粮液、泸州老窖;超图软件、同花顺、高伟达、绿盟科技、中科曙光;金河生物、雏鹰农牧、正邦科技;当升科技:沧州明珠、永太科技、新纶科技、史丹利;东土科技、旋极信息、海能达、梅泰诺;荣盛石化、东华能源、上海石化、华锦股份、中石化;赣锋锂业、云海金属、中孚实业。

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来源招商证券)